21世纪经济报道记者 张敏
3月15日晚间，京投发展发布公告称，拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债，转让至母公司北京市基础设施投资有限公司（以下简称“京投公司”）。
该交易拟采用现金支付，不影响公司的股权结构，不会导致公司控股股东发生变更。
公开信息显示，京投公司为北京市国资委直属企业，持有京投发展40%的股份，为后者大股东。京投发展以房地产开发、经营及租赁为主业，聚焦TOD轨道物业开发，项目主要集中在北京，亦在江苏无锡有布局。
京投发展并未在公告中指出剥离房地产业务的原因，但近年来，公司业绩表现不佳是事实。2023年至2025年，京投发展连续三年亏损。
受该消息影响，京投发展的股票于3月11日、3月12日、3月13日连续三个交易日大幅上涨。3月16日，京投发展涨停，收于9.64元。
京投发展的前身宁波华联集团股份有限公司成立于1992年9月，次年10月在上交所挂牌上市。本世纪初，公司名称先后变更为银泰控股、京投银泰。
2009年3月，京投银泰非公开发行2.1亿股A股股票，此次发行完成后，京投公司持有29.81%的股份，成为第一大股东。此后京投公司不断增持，至2023年，持股比例稳定在40%。期间的2016年，京投银泰更名为京投发展。
根据公告，京投发展以自主开发销售为主，自持物业的经营与租赁为辅，始终聚焦TOD（以公共交通为导向的发展模式）轨道物业开发。
自2011年开发第一个TOD项目以来，京投发展开发了多个TOD轨道物业开发项目，总开发规模超500万平方米。公司大部分项目位于北京，在江苏无锡也有布局。
作为一家国资背景开发商，京投发展扩张步伐相对稳健，较少在土地市场“一掷千金”。2021年，京投发展实现签约销售额161.23亿元，为其年度最高。
此后，受房地产市场调整影响，京投发展的业绩开始下滑。至2024年，公司销售额降至53.65亿元，2025年上半年实现签约销售额19.16亿元。
自2023年起，京投发展的归母净利润已连续三年亏损，预计2025年的亏损额为10.25亿元至12.30亿元。京投发展表示，2025年业绩预亏的主要原因有二：一是房地产项目费用化利息支出增加；二是对部分项目资产计提减值。
公告显示，截至2025年上半年，京投发展共开发了16个项目，其中有9个项目处于在售状态。项目业态以住宅为主，含少量商业、办公及酒店等。
但对于本次需要剥离的资产和负债，京投发展表示，涉及的具体范围尚需双方进一步协商确定。
截至2025年第三季度末，京投发展的总资产为603.7亿元，总负债550.2亿元，净资产53.5亿元。
同期，作为收购方的京投公司，总资产为9553.45亿元，净资产3287.61亿元。2025年1-9月，京投公司实现营业收入88.84亿元、净利润20.63亿元。
以资产规模计，京投公司的体量远大于京投发展。
此前，京投发展曾多次向京投公司借款。截至2025年6月30日，京投发展向京投公司借款本息余额为326.98亿元，占前者负债总额的60.36%。
“本事项完成之后，公司将不再从事房地产开发业务。”京投发展表示，如果出售地产业务能顺利完成，公司的营业收入、总资产规模将有所下降，预计将改善公司资产负债率，优化资产结构。
据中指研究院统计，自2020年至今，已有至少13家上市房企剥离房地产业务。
中指研究院企业研究总监刘水认为，企业宣布剥离或退出房地产开发业务，一方面是受到市场调整影响，房地产业务亏损直接拖累业绩；另一方面则是为减轻负债与优化财务结构，降低信用风险；此外，当前资本市场对房地产板块估值普遍较低，剥离地产业务后，上市公司有望重塑估值逻辑。
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